Rynek aut używanych w kryzysie: co grozi kupującym?
Gwałtowny spadek cen samochodów używanych uderzył w rentowność firm wynajmujących.
Rynek samochodów używanych w Stanach Zjednoczonych przechodzi kryzys, który bezpośrednio wpływa na ceny pojazdów i zmienia warunki dla kupujących. Słabość popytu na auta używane zmusiła firmy wynajmujące, w tym giganta Hertz Global Holdings, do drastycznego obniżenia prognozy rentowności i zanotowania strat przy sprzedaży floty.
Jak Hertz ostrzegł o kryzysie na rynku
Hertz Global Holdings poinformował inwestorów 15 maja 2025 r., że wyniki za drugi kwartał zmierzają ku dolnej granicy prognozy z powodu niespodziewanej słabości na rynku samochodów używanych. Akcje spółki spadły o ponad 38% w ciągu jednej sesji giełdowej — największy jednodniowy spadek procentowy w historii firmy i najniższe zamknięcie od marca 2025 roku.
Firma oczekuje skorygowanej EBITDA za drugi kwartał na poziomie 50–80 milionów dolarów, przy czym wynik ma znaleźć się bliżej dolnej granicy. Analitycy Wall Street prognozowali średnio 79,11 miliona dolarów, co oznacza, że rzeczywisty wynik będzie poniżej oczekiwań.
Deprecjacja pojazdu — główny problem
Kluczowym problemem jest wzrost kosztów deprecjacji — czyli straty wartości pojazdów w flotach wynajmujących. Hertz prognozował, że netto deprecjacja na pojazd wyniesie około 300 dolarów miesięcznie w drugim kwartale 2025 roku. Miesiąc wcześniej firma oczekiwała znacznie niższych kosztów deprecjacji, wspieraną przewidywanymi zyskami ze sprzedaży pojazdów.
Realność okazała się brutalna: firma zanotowała straty na sprzedaży pojazdów w maju 2025 r., mimo że w kwietniu osiągnęła zyski. Ta zmiana w ciągu jednego miesiąca pokazuje skalę zmienności rynku wtórnego.
| Parametr | Oczekiwania (maj 2025) | Rzeczywistość (maj 2025) |
|---|---|---|
| Deprecjacja na pojazd/miesiąc | Znacznie niższa | ~300 dolarów |
| Wynik sprzedaży pojazdów (kwiecień) | Zysk | Zysk |
| Wynik sprzedaży pojazdów (maj) | Zysk | Strata |
| Skorygowana EBITDA Q2 | Środek zakresu | Dolna granica zakresu |
Co powoduje słabość rynku aut używanych?
Analitycy wskazują na dwa główne czynniki: presje makroekonomiczne i napięte budżety gospodarstw domowych. Paradoksalnie, wyższe taryfy w Stanach Zjednoczonych zwiększyły koszt nowych pojazdów, co teoretycznie powinno skłonić konsumentów ku samochodom używanym. Jednak zamiast tego gospodarstwa domowe ograniczają wydatki, zmniejszając popyt na całym rynku.
Firmy działające w segmencie aut używanych — od dużych łańcuchów wynajmu po detalistów — mają trudności z utrzymaniem marż zysku. Zmuszeni są do obniżania cen, aby przyciągnąć kupujących, co zmniejsza ich rentowność.
Znaczenie dla kupujących aut używanych
Co to oznacza dla ciebie jako kupującego? Kryzys na rynku wtórnym to obusieczny miecz. Z jednej strony ceny spadają, co teoretycznie daje ci lepszą okazję do negocjacji. Z drugiej strony zmienność rynku oznacza, że pojazd kupiony dziś może szybko stracić na wartości, jeśli rynek się ustabilizuje i ceny odbią.
Hertz i inne firmy wynajmujące regularnie sprzedają duże liczby pojazdów na rynek wtórny — mogą to być setki tysięcy samochodów rocznie. Ich obniżki cen bezpośrednio wpływają na wycenę całego rynku. Gdy Hertz sprzedaje pojazdy ze stratami, zmusza konkurencję do dostosowania cen w dół.
Ryzyko szybkiego odbicia rynku
Analitycy ostrzegają jednak przed drugim scenariuszem: szybkim odbiciem cen. Jeśli rynek samochodów używanych stabilizuje się szybciej niż oczekiwano, ceny mogą wzrosnąć, przywracając marże detalistów. W takim przypadku pojazdy kupione w obecnych warunkach mogą okazać się dobrą inwestycją — ale to ryzyko, które trzeba brać pod uwagę.
Jak chronić się jako kupujący
W warunkach zmienności rynku szczególnie ważne jest:
- Sprawdzenie historii pojazdu — w czasach niepewności warto dodatkowo weryfikować historię serwisową, wypadki i poprzednich właścicieli
- Negocjacja ceny — zmienność rynku daje ci argumenty do negocjacji, ale pamiętaj, że ceny mogą się zmienić
- Unikanie pośpiechu — nie kupuj pod presją; czekaj na stabilizację rynku, jeśli możesz
- Wybór marki i modelu — w czasach niepewności wybieraj pojazdy ze stabilną historią wartości i dobrą dostępnością części zamiennych
Szerszy kontekst: co się dzieje z branżą
Hertz nie jest jedynym graczem dotkniętym kryzysem. Cały sektor wynajmu samochodów i handlu autami używanymi boryka się z presją. CarMax, największy detalista aut używanych w Stanach Zjednoczonych, również odczuwa słabość popytu.
Firma Hertz planuje emisję akcji o wartości 100 milionów dolarów oraz 300 milionów dolarów wymiennych obligacji typu PIK (payment-in-kind) z terminem wykupu w 2030 roku. Środki mają być przeznaczone na ogólne cele korporacyjne, w tym potencjalną spłatę istniejącego zadłużenia. To pokazuje, że firma szuka sposobów na wzmocnienie bilansu w warunkach zmienności.
W ciągu ostatniego roku akcje Hertz spadły o prawie 50%, a w roku 2025 straciły około 28% wartości. Mimo że firma pracuje nad modernizacją floty i budowaniem partnerstw (w tym porozumienia z Uber Technologies w sprawie robotaxi), utrzymujące się wyzwania na rynku aut używanych obciążają nastroje inwestorów.
Podsumowanie: czekaj na stabilizację
Rynek samochodów używanych jest w fazie przejściowej. Słabość popytu obniża ceny, ale zmienność pozostaje wysoka. Jako kupujący powinieneś być ostrożny — ceny mogą spadać dalej, ale mogą też szybko wzrosnąć, jeśli warunki makroekonomiczne się poprawią. Niezależnie od scenariusza, dokładne sprawdzenie historii pojazdu, negocjacja ceny i unikanie pośpiechu to najlepsze strategie w warunkach niepewności rynkowej.
Najczęstsze pytania
Dlaczego ceny aut używanych spadają w 2025 roku?
Rynek samochodów używanych doświadcza słabości popytu, którą przypisuje się presjom makroekonomicznym i napięciu budżetów gospodarstw domowych. Wyższe taryfy w USA zwiększają koszt nowych pojazdów, ale konsumenci ograniczają wydatki, co zmusza firmy wynajmujące do sprzedaży pojazdów ze stratami.
Czy teraz jest dobry czas na kupno używanego samochodu?
Spadek cen może być korzystny dla kupujących, ale rynek jest niestabilny. Warto czekać na stabilizację i unikać zakupów pod presją, jednocześnie dokładnie sprawdzając historię pojazdu i negocjując cenę.
Co to jest deprecjacja pojazdu i jak wpływa na ceny?
Deprecjacja to strata wartości samochodu w czasie. Firmy wynajmujące tracą pieniądze, gdy sprzedają pojazdy taniej niż oczekiwały — Hertz zanotował deprecjację około 300 dolarów na pojazd miesięcznie, co zmusza do obniżek cen na rynku wtórnym.
Czy kryzys Hertz wpływa na ceny aut używanych u innych sprzedawców?
Tak. Hertz i podobne firmy wynajmujące regularnie sprzedają duże liczby pojazdów na rynek wtórny. Ich straty i obniżki cen wpływają na całą branżę, zmuszając konkurencję do dostosowania cen.
Jakie ryzyko czeka kupującego w warunkach zmienności rynku?
Główne ryzyko to szybkie odbicie cen — jeśli rynek się ustabilizuje, pojazd kupiony dziś może stracić na wartości. Warto sprawdzić historię pojazdu, unikać modeli ze słabą historią serwisową i negocjować cenę uwzględniając niepewność rynkową.
Na podstawie: Invezz. Tekst opracowany redakcyjnie.